《基本养老保险基金投资管理办法》公开征求意见

　　拓宽投资渠道有利于保值增值

　　浙江处于等待状态，将根据国家的意见和授权进行研究操作

　　本报记者 余晓叶

　　投资运营资金规模约2万亿

　　我国的社会保险基金包括养老、医疗、工伤、失业、生育保险5项。这次《办法》规定投资运营的基金专指基本养老保险基金，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。

　　截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。

　　“《办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定支付费用后，具体确定委托投资额度。我估算扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。”长期从事劳动保障研究的学者、浙江省人才发展研究院高级研究员陈诗达算了一笔账。

　　拓宽投资渠道

　　有利于解决基金贬值

　　对于风险问题，陈诗达认为，不能只考虑到投资风险，也要考虑到贬值风险。

　　“之前，我们的基金只能存放在银行或者购买国债，基金存银行无法抵御通货膨胀，会造成贬值，同样给基金带来安全问题。”陈诗达说，而避免贬值风险的出路就是拓宽投资渠道，拓宽投资渠道有利于基金保值、增值。

　　投资不当会带来风险，因此《办法》规定，养老基金限于境内投资，并规定了投资范围，和养老基金投资的比例。养老基金投资比例，按照公允价值计算应当符合规定。由于市场涨跌、资金划拨等原因出现的被动投资比例超标，投资比例调整应当在合同规定的交易日内完成。

　　其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%；养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

　　养老金入市

　　可推动市场平稳运行

　　养老基金30%可以投入股市，是不是意味着有6000亿元以上的资金要进入股市？陈诗达认为，这里“30%”规定的是养老基金投资股市的上限比例，不太可能达到投资比例上限。

　　有网友提出，养老金入市能够起到救市的作用。“我认为这不是为了救市，养老金入市肯定是要做长期投资，以稳定盈利为目的。”陈诗达说，养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平稳的。

　　《办法》明确了多元化的投资方向，而不是单单投资股票，这样安全性比较高。

　　“养老基金是保障基金，不是投资基金，对结余资金进行一定的增值保值是必要的，但一定要坚持安全第一。”陈诗达认为，必须明确安全保障、风险防范、责任承担机制。

　　事实上，《办法》对防范和弥补养老基金投资亏损作出了明确的要求：受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大投资损失。

　　《办法》还提出，托管机构、投资管理机构违反本办法规定，给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任；因共同行为给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当承担连带赔偿责任；除依法给予处罚外，由受托机构终止其养老基金托管或投资管理职责，5年内不得再次申请。

　　全国统筹投资更合理

　　《办法》规定，各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定制服费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。

　　人社部的2015年报明确表示，全国31个省份和新疆生产建设兵团已建立养老保险省级统筹制度。但也有专家表示，除个别省份外，大多数的省份统筹层次和水平并不高。

　　陈诗达觉得，由全国统一投资能更好运用好养老基金，也更利于养老金全国统筹。“由各省进行投资，监管起来难度会比较大，也难免有些地方将养老基金投资到存在较大风险的地方。”