5月的最后一个交易周，虽然只有3个交易日，但从这3天的市场表现来看，市场走势较为稳健。由于近期越来越明朗的新股重启早就在市场的预期之中，政策激励市场走出恢复性上涨行情，也有让市场恢复融资功能的目的。在经过4天的休市后，6月的第一个交易日迎来两市的大涨，盘中蓝筹股、权重股轮番上扬，给市场以强烈的做多信息。从目前来看，要顺利推行市场扩容的新政，相信会有政策性保障措施使其顺利实施。试想如果新股、创业板推出，却造成大盘再度陷入熊市出现大跌，显然与政策调控市场的初衷不相符。所以这个时候，看空是没有道理的。

　　有利因素依然占据上风

　　如果新股发行制度的市场化改革能够如期顺利推进，那么在宏观经济逐步转好、政策刺激不断、资金面持续宽裕的大背景下，A股市场震荡向上的整体格局依然不会发生变化。然而6月份由于存在一些不确定的因素，将会使得市场上涨的趋势放缓：IPO重启将成为短期压制股指走高的一大压力，而近期各方面传出的经济及企业盈利的数据，显示全球经济复苏的进程并非一帆风顺，因此5月份经济数据的好坏也会成为制约市场短期向上运行空间的重要因素。

　　不过由于当前市场在消化利空因素之后，有利因素依然占据上风，截至目前，四大国有银行5月份新增贷款规模达2000亿元，基本与4月份持平，预计二季度银行业整体新增贷款将保持在1.5万亿元-1.8万亿元之间，上半年新增贷款将在6万亿元左右，显示充裕的信贷货币量，在上市公司盈利预期改善下，也在一定程度上支撑股市持续强势。从节后来看，尽管有创业板，或新股IPO推出的可能，但是经历一场机构性的轮动上涨之后，当前市场具有一定的抵抗能力，并不会出现泥沙俱下的普跌局面，而是在局部板块沉沦之后，另一板块主力就会重新启动，形成互动上涨的格局。这样看来，我前期预计的创新高行情很有可能实现。

　　有望延续反弹行情

　　6月之前的反弹行情，主要依赖于政策利好推动。而大盘反弹至今，再去寻求超跌反弹已不现实。不论是平均股价，还是超跌股的整体反弹力度，都已不具有初期反弹行情的优势。同时，表面看似涨幅不大的蓝筹股，6月份可能仍然不具有整体呈强的基本条件（主要是资金面、市场信心的恢复程度、以及宏观经济复苏程度）。因此6月行情的走势，预计仍然是反弹行情的延续。在市场热点方面，可能更多是题材行情的深度发掘。大重组、大并购、政策重点扶持行情，都可能成为不同时段的题材热点。蓝筹行情出现大分化，稀缺资源、房地产、钢铁这些二线蓝筹集中的板块，由于行业景气度提升预期明显，有望继续保持强势。而中石油、中石化、三大国有银行股等，则需要继续等待时机，伺机而动。

　　参与6月行情，还是建议放低身段。这轮行情的最大魅力，仍然在于低价题材股、小盘成长股以及重大政策利好受惠板块,比如说新能源、新材料、上海本地股和深圳本地股等。这些热点题材，在这轮反弹行情中可谓经久不衰轮番上阵。6月份这些板块仍然会是主力资金与游资的主要角逐、博弈之地。             陈海研